카카오엔터테인먼트가 SM엔터테인먼트 인수를 고려한다는 소식에 SM 주주 얼라인파트너스자산운용이 환영의 뜻을 밝히면서도 제3자 배정 유상증자를 통한 신주 발행에 반대한다는 뜻을 밝혔다.
16일 얼라인파트너스는 입장문을 통해 “현재 진행 중으로 알려진 카카오엔터와의 M&A 논의를 기본적으로 환영한다”면서 “전략적 시너지가 날 수 있는 형태의 대주주 지분 M&A에 대해서 긍정적”이라고 밝혔다.
그러면서 “특히 이수만 SM 총괄 PD가 보유지분을 모두 매각할 경우, 라이크기획 문제 등 대주주와 관련되어 SM 기업가치를 훼손하고 있는 거버넌스 이슈들이 자연스럽게 해소될 수 있을 것”이라면서 “SM의 기업가치에도 긍정적인 영향을 미칠 것”이라고 전망했다.
카카오엔터는 이 총괄 PD가 보유한 SM 지분 약 19%를 인수하는 계약 체결할 예정으로 알려졌다. 당초 CJ ENM이 인수 주체로 나섰으나 인수 가액을 두고 의견이 달라 최종 계약 체결에 이르지 못한 것으로 보인다.
다만 기존 주주들의 지분율을 낮추게 되는 신주를 발행하는 것은 반대했다. 얼라인파트너스는 “카카오엔터는 SM 지분 100%를 인수하지 않고, 대주주 지분(약 19%)만 높은 프리미엄을 붙여 인수하면서 임시주주총회를 통해 이사회를 장악하려고 시도할 것”이라고 했다. 경영권 장악을 위해 카카오엔터는 SM에 대규모의 제3자배정 유상증자를 시도할 가능성이 높을 것이라고 봤다.
얼라인파트너스는 “SM은 경영상 유상증자가 필요하지 않다”며 “단순히 새로운 대주주의 지배권을 공고히 할 목적만으로 제3자배정 유상증자를 하게 되면 주당 순이익의 희석이 크게 일어나, SM 주주 가치의 큰 훼손이 일어난다”고 주장했다.
그러면서 “카카오는 국민 기업으로써 계열기업 일반 주주들의 주주 가치에 피해를 입히지 않도록 책임 있게 행동해야 한다”며 “공개매수를 통해 SM 지분 100%를 인수하는 것이 바람직하겠으나, 현실적으로 어렵다면 장내 매수 또는 공개매수를 통해 제값을 주고 추가 지분을 확보하라”고 권고했다.
얼라인파트너스는 “오로지 지배권 강화 목적으로 경영상 필요 없는 대규모의 제3자배정 유상증자를 포함하는 형태의 거래를 진행할 경우, 주주 권리 보호를 위해 당사와 뜻을 함께하는 여러 주주들과 공동으로 가능한 모든 조치들을 취할 것”이라고 경고했다.
얼라인파트너스는 2월 말 기준 SM 0.91% 지분을 보유하고 있는 주주로, 31일 있을 SM 주총에서 자신들이 정한 감사를 선임할 것을 요구한 상태다. 얼라인파트너스는 “카카오엔터와 SM간의 지적재산권(IP) 사용 조건 협상, SM 계열사가 적정가 이하로 카카오엔터에 매각될 위험 등 양사의 주주 간 구조적 이해 상충 문제로 인해 SM 주주들의 권익을 보호하기 위한 독립적 주주 제안 감사 선임이 여전히 필요하다”고 덧붙였다.
이어진 기사